一阶段我们必须要保持继续改革的冲动，而且冲过这一道险关。

然而，我们现在确实有发展热、改革凉，甚至把宏观调控和改革对立的这样的倾向，以为我们改革成功了，可以照搬西方了。最近还有一位经济学家写了一篇文章说宏观调控不容置疑，这恐怕不是南巡同志的态度。在我们的改革中，当我们看到越来越多的行政审批和计划，甚至在紧缩中过多地用行政手段一刀切的时候，大家为什么不能讨论呢？我是发改委的副主任，但我也要说一句，发改委越来越回归计委，国资委始终走不出经贸委的情结，证监会越来越弱势，银监会是让大家最看好的部门，但它偶露峥嵘，却是金融上的行政一刀切，居然让银行7天不向企业放贷，从一个学经济学的人的角度来看，这简直就是笑话，这种情况难道不能置疑吗？

所以，华夏下一步的改革，只能靠改革来完成，下一步的发展还是靠改革完成，只谈总量调控，不谈结构主体的调整，只能会把华夏的经济越搞越糟。而在结构调整当中，核心问题是企业组织结构，企业组织的核心是企业的资本结构调整，投资主题不转换，华夏的金融风险是越来越临近。金融风险、资本市场的问题不是我谈话的主题，但是就两个管投资（计委、国资委）的部门和两个管融资（证监会、银监会）的部门来说，现在在投资主体的发展上，我们没有看到任何改革新的成色出现，而在融资体系上，银监会和证监会这两驾马车，一个是信贷融资，极为强势，一个是股权融资，严重的弱势，两种融资比例严重失衡。在发达国家，股权和信贷融资通常是各占50%，而我国股票市场今年上半年的融资不足3%，而股市就已经认为扩容过快，跌得惨不忍睹了。而银监会的商业银行信贷状况，核心问题是要把投资主体转换，不要让国有银行仅仅是承担，通过信贷让国家冒太大的风险。债券市场也都是国债，全是国家的信用，我们看不到从根本上解决坏帐率的希望。

尤其是东北，现在我主管着东北振兴这一块，我希望东北能在这方面走到前面，找出一条路子来——共和国长子，要有长子的气魄！”

近年来，买卖国有企业成为地方官员的一种时尚。好象在任期间不卖掉几个国有企业，就会被认为是保守或不能与时俱进。于是乎，全国上下‘卖’声一片，只‘卖’得国有企业职工人心惶惶，搞得国有资产朝不保夕，严重缩水。有人说，这是改革必须付出的成本！果真如此吗？我的看法：答案是否定的。”

萧宸这个基调一定下来，下面的干部们和学者们也就都各有所思了，其中一名姓陈的学者原本就是赞同这一意见的，萧宸的话音刚落，他便举手道：“我同意萧主任的看法。”

他也不理会所有人投在他脸上的目光，说道：“我国的公有制企业，包括国有企业和集体企业两种形式。所谓国有企业和集体企业，一般又都是国有和集体全资企业。国有企业归国家或全民所有，集体企业归集体共同所有。在当前的法律制度下，由于国家和集体没有独立和完整的所有者人格，所以他们作为所有者，其主体往往是缺位的。以这样的资产全资组建的企业，其产权关系必然是不清晰的。在市场经济条件下，企业的生存和发展能力因此受到严重的局限。

按照现代产权理论，产权主体明确是企业在市场上运作的基本前提，缺少了这样的前提，企业的生存发展就无法得到保证，甚至是注定要从竞争中退出的。

首先来看，由于产权主体的缺位，国有企业必须实行所有权与经营权的分离。所有权与经营权的适当分离，是现代企业发展的大趋势。但对产权主体不明晰的公有制企业来说，这种分离是必然要采取的形式，因为在任何情况下，国家和集体都不可能直接经营企业。

其次来看，在产权主体缺位的情况下，分离出来的经营权缺少必要的约束。由于经营资本日益庞大的缘故，代理经营成为现代企业的重要的特征。如，由于乙具有特殊的经营能力，甲委托乙经营企业比甲直接经营能够赢得更多的利润，于是就出现了甲委托乙经营，或者是甲、丙、丁等委托乙经营情况。