第一百章 买醉
（谢谢大家的推荐票，今天两章)
石tou说的也不是没有dao理，比如恒源转债，如果没有两次向下修正转gu价格，从50。88降到15。75元，gen本不可能有机会chu2发赎回条款，而可转债也不可能ti现gu权收益，就是现在的gu价也才22元，怎么够得上当初的50。88元？当然gu份公司是被迫向下修正转gu价的，如果在gu价跌到转gu价的70%达到连续30个jiao易日，将chu2发回售条款，可转债持有人有权将债券以面值的105%回售给gu份公司，而gu份公司是不希望这样的局面出现的，与gu份公司发行债券的rong资初衷违背，这也就是石tou所说的期权关系，债券持有者和gu份公司通过期权关系互相制约，保证各方利益，而分离可转债缺的就是这些。
但是分离可转债完全照搬可转债的期权和博弈关系却不是那么容易，分离可转债分离之后债权和转gu权已经分离成普通债券和权证两个独立的主ti，赎回条款和回售条款如果直接tao用就会变成很可笑的局面，因为gu价跌破行权价的70%，债券持有者有权将手里的债券回售给gu份公司？跌破行权价利益受损的是权证，分离后的普通债券享受固定付息，没有丝毫利益损失，但是行使回售条款，收益的是普通债券，简单说是A和B夫妻俩买了保险，无论A和B谁收到人shen伤害都会得到保险公司给予这个家ting的理赔，但是后来离婚了，A挨了打受了伤，按照“回售条款”保险公司需要赔钱给已经离婚的B。其他期权关系也会出现这zhong情况，因为一个利益主ti变成两个独立的利益主ti，可转债持有者和gu份公司的博弈关系变成了三方关系。
斑易将这些内容刚发上去，石tou的短消息就发过来：你说怎么办？
斑易笑：不在其位不谋其事，你cao2什么心？
石tou：怎么不关我事，我炒权证，现在这zhong情况就损害了我的利益。
斑易：现在炒权证都是利用T 0投机，和你刚才讨论的价值概念就是两回事，既然是投机，就是拿出bu分自shen利益去赌，怨不得别人。
石tou：现在市场上的权证已经没玩tou了，无聊啊，今天刚把武钢权证出清，就赚了点汽油钱。
斑易：现在不出你渣都不剩，你要是喜欢杠杆产品，可以考虑分离jiao易gu票型基金，买积极收益类，ju有1。6倍左右的杠杆率，不过基金市值跌破50%左右，就会血本无归，但从风险收益来看好过任何一支现在liu通的权证。
石tou：听起来蛮刺激，但是现在国内就没这zhong基金，你火星来的吧。
斑易：踢飞！你是消息闭sai，chang盛同庆就是，3月6日已经获得证监会批准，预计五六月份就发行上市了。
石tou：还要等两个月！？
斑易可以想象到石tou那边沮丧的神情，但不打算理会他了，手机在旁边响起来，高易心里一jin，看了看陌生的酒店客房，不得不又回到眼前的现实中。
“咖啡冲好了，高总监现在要喝吗？”
斑易苦笑，齐燕似乎猜到点什么。
“我在上海，找**B律师行的潘明商量凯丽明环保的事情，看来是喝不到了。”高易说完就听到齐燕在那边没完没了的笑。
“那真是可惜啊，今天公司来了一个美女，将公司男同事的眼珠子都吃进去，你都没见到。”
于晶…
“对了，我只向黄静请了半天假，我来上海的事情，因为匆忙还没跟黄静说，她问起来，你帮我说一下，我可能需要几天时间。”
在齐燕看来，高易的借口gen本经不起推敲，虽然高易最初介入了凯丽明环保澳洲上市项目的事情，但到juticao2作层面，已经被重大项目bu全bu接手，并不需要高易主动插手什么。
斑易又应付了几句便挂了电话，抑郁的情绪又缠缠绕绕的蔓延开来，高易穿上外tao，从酒店下来，随手招了一辆的士“师傅，找一家酒吧。”也许guan醉自己是一个不错的主意。
说出口，才发现这个称呼似乎不是很合适，司机出奇的年轻，看来就像一个高中生，高易看了一眼营运执照，照片和人有点像，但是仔细看照片里的人年龄还是要大一些，对方笑了笑“那是我哥，开了一天车，太累了，我帮他ding一下，我开车的技术你放心，绝对安全。”
斑易无所谓，真要这么点路出点事情，不是他技术差，而是自己背运，对方见高易不说，便问“大众化酒吧一般在衡山路，老外较多的在茂名路或淮海路，明星出没较多的在新天地那里。你打算去哪里？”
斑易几乎没有去过上海的什么酒吧，对这些没有一点概念，没想到像一个高中生的司机倒是熟络成这样，说“最近的。”
对方似乎看出来了，高易心情不好，是要去买醉的，便递过去一张名片“我就一直在附近兜圈，你回去可以打这个电话。”
“如果你在载客呢？”
“那你就要等了，当然你可以提前给我打电话，预留一些时间给我。”
斑易呵呵一笑“好的。”高易看了一眼名片，陈林。
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石tou说的也不是没有dao理，比如恒源转债，如果没有两次向下修正转gu价格，从50。88降到15。75元，gen本不可能有机会chu2发赎回条款，而可转债也不可能ti现gu权收益，就是现在的gu价也才22元，怎么够得上当初的50。88元？当然gu份公司是被迫向下修正转gu价的，如果在gu价跌到转gu价的70%达到连续30个jiao易日，将chu2发回售条款，可转债持有人有权将债券以面值的105%回售给gu份公司，而gu份公司是不希望这样的局面出现的，与gu份公司发行债券的rong资初衷违背，这也就是石tou所说的期权关系，债券持有者和gu份公司通过期权关系互相制约，保证各方利益，而分离可转债缺的就是这些。
但是分离可转债完全照搬可转债的期权和博弈关系却不是那么容易，分离可转债分离之后债权和转gu权已经分离成普通债券和权证两个独立的主ti，赎回条款和回售条款如果直接tao用就会变成很可笑的局面，因为gu价跌破行权价的70%，债券持有者有权将手里的债券回售给gu份公司？跌破行权价利益受损的是权证，分离后的普通债券享受固定付息，没有丝毫利益损失，但是行使回售条款，收益的是普通债券，简单说是A和B夫妻俩买了保险，无论A和B谁收到人shen伤害都会得到保险公司给予这个家ting的理赔，但是后来离婚了，A挨了打受了伤，按照“回售条款”保险公司需要赔钱给已经离婚的B。其他期权关系也会出现这zhong情况，因为一个利益主ti变成两个独立的利益主ti，可转债持有者和gu份公司的博弈关系变成了三方关系。
斑易将这些内容刚发上去，石tou的短消息就发过来：你说怎么办？
斑易笑：不在其位不谋其事，你cao2什么心？
石tou：怎么不关我事，我炒权证，现在这zhong情况就损害了我的利益。
斑易：现在炒权证都是利用T 0投机，和你刚才讨论的价值概念就是两回事，既然是投机，就是拿出bu分自shen利益去赌，怨不得别人。
石tou：现在市场上的权证已经没玩tou了，无聊啊，今天刚把武钢权证出清，就赚了点汽油钱。
斑易：现在不出你渣都不剩，你要是喜欢杠杆产品，可以考虑分离jiao易gu票型基金，买积极收益类，ju有1。6倍左右的杠杆率，不过基金市值跌破50%左右，就会血本无归，但从风险收益来看好过任何一支现在liu通的权证。
石tou：听起来蛮刺激，但是现在国内就没这zhong基金，你火星来的吧。
斑易：踢飞！你是消息闭sai，chang盛同庆就是，3月6日已经获得证监会批准，预计五六月份就发行上市了。
石tou：还要等两个月！？
斑易可以想象到石tou那边沮丧的神情，但不打算理会他了，手机在旁边响起来，高易心里一jin，看了看陌生的酒店客房，不得不又回到眼前的现实中。
“咖啡冲好了，高总监现在要喝吗？”
斑易苦笑，齐燕似乎猜到点什么。
“我在上海，找**B律师行的潘明商量凯丽明环保的事情，看来是喝不到了。”高易说完就听到齐燕在那边没完没了的笑。
“那真是可惜啊，今天公司来了一个美女，将公司男同事的眼珠子都吃进去，你都没见到。”
于晶…
“对了，我只向黄静请了半天假，我来上海的事情，因为匆忙还没跟黄静说，她问起来，你帮我说一下，我可能需要几天时间。”
在齐燕看来，高易的借口gen本经不起推敲，虽然高易最初介入了凯丽明环保澳洲上市项目的事情，但到juticao2作层面，已经被重大项目bu全bu接手，并不需要高易主动插手什么。
斑易又应付了几句便挂了电话，抑郁的情绪又缠缠绕绕的蔓延开来，高易穿上外tao，从酒店下来，随手招了一辆的士“师傅，找一家酒吧。”也许guan醉自己是一个不错的主意。
说出口，才发现这个称呼似乎不是很合适，司机出奇的年轻，看来就像一个高中生，高易看了一眼营运执照，照片和人有点像，但是仔细看照片里的人年龄还是要大一些，对方笑了笑“那是我哥，开了一天车，太累了，我帮他ding一下，我开车的技术你放心，绝对安全。”
斑易无所谓，真要这么点路出点事情，不是他技术差，而是自己背运，对方见高易不说，便问“大众化酒吧一般在衡山路，老外较多的在茂名路或淮海路，明星出没较多的在新天地那里。你打算去哪里？”
斑易几乎没有去过上海的什么酒吧，对这些没有一点概念，没想到像一个高中生的司机倒是熟络成这样，说“最近的。”
对方似乎看出来了，高易心情不好，是要去买醉的，便递过去一张名片“我就一直在附近兜圈，你回去可以打这个电话。”
“如果你在载客呢？”
“那你就要等了，当然你可以提前给我打电话，预留一些时间给我。”
斑易呵呵一笑“好的。”高易看了一眼名片，陈林。